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    热火vs凯尔特人第六场: 再见了稳赚不赔的银行理财!

    发布时间:2019-08-15 04:02:15 已有: 人阅读

    湖人对热火 www.inblok.net   今年上半年,有一个有趣的数据,A股上市公司,有1000多家公司购买理财,累计购买规模高达7471.03亿元。

      截止2017年末,银行理财余额高达29.5万亿,接近储蓄总额的1/5,刨开公司存款,个人储蓄很大程度上已经转移至理财产品。

      有钱人的焦虑反映到了银行业务上,中信银行在当年设立“个人理财中心”,专为高端客户提供理财业务。

      为了拯救银行,也是拯救国家自己,在海里政策的指导下,银行开始寻找新的业务突破口,那就是一片蓝海的个人业务。

      当时,银行一年期定期存款利率为2.25%,而象征物价的CPI却高达3.9%,这意味着存一年定期,钱就至少贬值1.45%,普通人被上了不少“铸币税”。

      一是中国银行和中国建设银行股改完成,这标志着国有大行正式染上商业色彩,他们也需要讨好客户,自负盈亏了。

      同时,光大银行的脚步似乎更快一些,他成为了第一个吃螃蟹的“银”。2004 年 7 月,光大银行发行了中国第一只面对个人客户的人民币理财产品,“阳光理财B 计划”。

      而当时央票的利息远远高于定期存款,光大银行买进央票后,扣除部分手续费,将剩余的利息全部发放给理财产品购买者。

      这种利率管制套利当然受到热切欢迎,这只螃蟹也瞬间引爆理财市场,为后来的银行理财树立了一个模糊的雏形。

      同年,民生银行,招商银行,中信银行等股份制银行也跟风推出自己的理财产品,这一年,被称为中国理财产品元年。

      最有意思的是2006年,因为A股牛市启动,银行不甘落后,于是发行了打新股类理财产品,将募集的资金用于买入新股,收益来源于新股在一级市场和二级市场的差价。

      而当年,银行和信托业继续深化合作吃到了甜头,学坏了的银行开始偷偷信贷资产出表,这也是十多年后让监管层大为头疼的表外资产的起点。

      2006 年 5 月 16 日,民生银行更是推出了一款名为“非凡”的人民币理财产品。这是中国第一款银信合作的信贷类理财产品,也是历史上第一款“非标”产品。

      权益类理财产品被视为银行的香馍馍,在牛市的预期之下,各大银行累计发行的打新股理财产品金额高达9000 亿元,所有的资金都在跟风抢购。

      而当年,这些银行“打新股”类理财产品的平均回报率高达 15%,其中,工商银行发行的一款打新产品,收益率高达132%,成为牛市巅峰的标志。

      潮涨潮落,银行理财无形之中推高了股价,然而泡沫破灭后,苍天也并没有饶过银行理财,金融?;?,不少理财产品损失惨重。

      为了应对当年的经济?;?,央行推出一系列的刺激政策,大放水使得物价指数(CPI)开始阶梯式递增。

      而各家银行面对大力山大的资金压力,只好设计出了期限更短的理财产品。这种模式自然乐坏了会理财的老百姓,然而资金池的阴影,也如同利剑悬在了银行的头上。

      银行开始为存款忙得焦头烂额之时,互联网爸爸们也准备下场厮杀了,他们已经获得最重要的入场券——支付牌照。

      2013年,在杭州,阿里巴巴旗下的余额宝点燃了“全民理财”的风暴,唤醒了沉睡多年的货币基金。

      成立半年时间,余额宝的规??焖偕仙?,从 2 亿元到1800 亿元,瞬间成为中国最大的公募基金。

      与此同时,银行却发生了著名的“钱荒”事件,在2013年6月末的一天,上海银行间同业拆借隔夜利率突然升至30%,行业脆弱的流动性让人咋舌。

      这种脆弱的流动性根源在于,银行将大量的理财资金投入了房地产、地方政府融资平台等长期信贷领域,短期内如果没有央妈给“零花钱”续命,就会直接渴死。

      2018年,为了银行的安全着想,央行发布8 号文《理财管理计划的试行》,希望能够促进理财业务回归资产管理本源,为结束刚性兑付做出铺垫。

      然而银行的旁氏却还在继续,在中期借贷便利(MLF)的东风之下,银行同业理财成为了下一个风口。

      2015 年,银行业同业理财余额上涨 512%,从 0.49 亿元升至 3 万亿元,约占到所有理财产品余额的 13%。

      许多中小银行故意将打包成理财产品卖给同业的银行,同业理财变成了银行之间互相帮助隐藏信贷规模的重要工具之一。

      同时,因为央行提供的隔夜拆借、SLF、MLF 等资金都比较廉价,于是大银行将自己手上购买的债券抵押给央行,获取央行所提供的廉价资金。

      中小银行从大行们获取利差后,要么再购买大银行发行的利率更高的同业理财,要么直接委托券商,保险公司、基金公司和子公司等非银机构再投资。

      然而钱在空转之后,却一直到达不了实体经济,最需要资金支持的小微企业成为了高利率最后的接盘侠。

      2017 年,中央将防范系统性金融?;形窈蠹改曛泄萌蠊ゼ岱较蛑?,并着手成立了金融稳定发展委员会,合并保监会和银监会,力求打破监管穿透的壁垒。

      过去,银行以产品驱动的业务模式,通过比拼收益率和维持刚兑来维持客户数量和管理资产规模的扩张。

      在往后的个人理财业务竞争中,很多客户会开始发现,失去了刚兑这一法宝的银行,似乎也跟其他非银机构没有太多的差别。

      银行必须回归受人之托、代人理财的业务本源。在这一点上,银行除了有品牌、体量和渠道上的先天优势,在专业领域其实并没有十足的把握。

      好在20年来个人客户可投资资产的高速增长,给了银行足够的动力来推动专业能力的升级——毕竟,谁也不想放弃这高达200万亿的肥肉,银行如果搞不定,还有大把的非银机构等着填坑呢。

      从一开始单纯的理财产品演变至今,下一步,银行理财又将走向何方?或许历史会再一次告诉我们答案。

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